Terasehindade mittevastavuse tõttu on oodata pakkumise ja nõudluse kasvu.

Kevadpühade ajal näitasid rahvusvahelised kaubad, mida esindasid toornafta ja Londoni vask, üldiselt tugevat tootlust, samas kui siseturismi ja filmide piletikassa andmed näitasid samuti tugevat tootlust, mis pani turu jääma optimistlikeks ootusteks kodumaiste terase hetkehindade suhtes pärast pühi. 18. veebruaril avanes terase hetketurg plaanipäraselt, kuid armatuurvarda ja kuumvaltslehtterase futuuride avamishinnad näitasid esimesel kauplemispäeval pärast pühi kõrget avamishinda ja madalat sulgemishinda. Lõpuks sulgusid armatuurvarda ja kuumvaltslehtterase peamised lepingud vastavalt 1,07% ja 0,88% languses, päevasisene amplituud ületas 2%. Autor usub, et terase futuuride ootamatu nõrgenemise pärast pühi võivad peamised põhjused olla järgmised kaks punkti:

Aktsiaturu taastumishoog on nõrgenenud

Aasta algusest turule tagasi vaadates on nii armatuurraud kui ka A-aktsiad kahte tüüpi varasid, mida on makromajanduslikud tegurid oluliselt mõjutanud. Nende kahe hinnasuundumused peegeldavad tugevat korrelatsiooni ja A-aktsiatel on selgelt domineeriv positsioon. Aasta algusest veebruari alguseni jätkas Shanghai Composite Index korrigeerimist ja armatuurrauda futuurid järgisid eeskuju, kuid suurusjärk oli palju väiksem kui aktsiaturul. Pärast Shanghai Composite Indexi põhja saavutamist 5. veebruaril on armatuurrauda turg samuti stabiliseerunud ja taastunud, kusjuures taastumine on olnud väiksem kui aktsiaturul. 5. veebruarist kuni 19. veebruarini tõusis Shanghai Composite Index kokku 275 punkti ja pärast kiiret taastumist viimasel ajal on see lähenenud tugevale 60-päevasele survetasemele. Vastupanu lühiajalisele läbimurdele on suurenenud. Selles kontekstis jätkasid terase futuurid nõrgenemist A-aktsiate hoogustudes ning enne pühi vähendatud ja väljunud lühikesed tellimused summeerusid, põhjustades turu pöördumise tõusust langusesse.

Pakkumine ja nõudlus on kahekordselt nõrgas faasis

Praegu on terase tarbimine endiselt hooajaväline ning kevadpühade mõjul on terasenõudlus sel aastal endiselt madalaimal tasemel. Varasemate kogemuste põhjal jätkub terase koguvaru hooajaline kasv järgmise 4-5 nädala jooksul. Kuigi kuumvaltsitud rullide ja armatuurvarda praegune varu on Gregoriuse kalendri järgi suhteliselt madal, siis kui arvestada kevadpühade tegurit ehk kuukalendri järgi, on viimane uuritud ja loendatud armatuurvarda koguvaru 10,5672 miljonit tonni, mis on ligi 9,93% rohkem kui eelmise aasta samal perioodil. Surve kuumvaltsitud rullide varudele on veidi väiksem, viimane koguvaru on 3,885 miljonit tonni, mis on 5,85% rohkem kui aasta varem. Enne kui nõudlus on tõeliselt tekkinud ja varud on ammendunud, võivad suured terasevarud hinnatõusu takistada. Varasemate aastatega võrreldes on terasehindade tõus pärast kevadpüha tavaliselt tingitud makromajanduslikest ootustest, mitte fundamentaalnäitajatest, ning eeldatakse, et see aasta pole erand.

Kuigi terase futuurid ei saavutanud esimesel kauplemispäeval pärast pühi head algust, on autor terase, eriti armatuurvarda hinnasuundumuse suhtes hilisemas etapis siiski veidi optimistlik. Makrotasandil on turul praeguses üldise majanduskasvu surve kontekstis tugevad ootused makromajandusliku poliitika rakendamise suhtes. Lühiajaliselt, suhteliselt stabiilsete fundamentaalnäitajate korral, eeldatakse, et tugevad ootused saavad turu kauplemise peamiseks loogikaks. Pakkumise ja nõudluse poolel taastuvad terase pakkumine ja nõudlus pärast pühi järk-järgult ning tähelepanu tuleks pöörata vastavalt pakkumise ja nõudluse taastumise kiirusele. Nende kahe erinevus võib tulevikus saada turu pika ja lühikese mängu fookuseks. Kuukalendri vaatenurgast on armatuurvarda praegune nädalatoodang 15,44% madalam kui eelmise aasta samal perioodil ja kuumvaltsitud rullide nädalatoodang on 3,28% kõrgem kui eelmise aasta samal perioodil. Arvutuste kohaselt on terasetehase direktori protsessi abil toodetud armatuurvarda ja kuumvaltsitud rullide praegune kasumimarginaal...